研究雷达

汇丰下调老铺黄金目标价39%并将评级降至“持有”

汇丰因老铺黄金第三季复苏不及预期、销售仍对金价高度敏感，将其目标价下调39%至322.9港元，评级降至“持有”。同时，汇丰将2026至2028年纯利预测分别下调21%、41%和45%。

三星敲定2027年HBM4英伟达供货价4.5美元/Gb，HBM产能与数据中心占比快速提升

调研显示，三星已与英伟达锁定2027年HBM4每Gigabit 4.5美元的供货价格，并通过大规模供应能力争夺份额，而海力士正以更低定价维持竞争地位。2027年HBM产能比特增速预计约70%、占DRAM产能接近30%，与此同时出口限制令HBM3及以上产品在华形成显著溢价并刺激囤货。

马士基远洋平均满载运价上涨46%，需求增长与运力收紧形成共振

马士基受需求增长和运力收紧推动，远洋平均满载运价上涨46%，装载量增长4.1%、利用率达到96%，较8月的上涨22%明显加速。该数据被原文视为运价向船公司经营口径传导的确认，但EFS等成本转嫁、实际成交折扣以及海峡复航和新船交付将限制利润弹性及运价持续性。

西部证券发布2026年10月月度金股报告：油价若不降，10月如何布局

西部证券发布2026年10月金股报告，提出若全球油价和VLCC价格未明显回落，美联储9月加息可能无法重塑'强美元叙事'，反而在11月初美国中期选举前后引发美债美股流动性冲击；若冲击'倒逼'美联储QE，A股有望迎来'消费核心资产牛'，建议短期配置地产消费防冲击，长期布局黄金/消费/港股互联网。

2026年10月14日全球大宗商品市场供给冲击共振与需求预期下修

2026年10月14日全球大宗商品市场呈现供给冲击主导、需求预期退坡的共振格局：OPEC将2026年需求增长预测下修至18万桶/日形成利空，与伊朗出口归零、哈萨克产量降8.3%、墨西哥湾16%停产、Escondida罢工、南非矿业产量同比降12.7%等供给端硬约束叠加，推动油运运价从4美元/桶跳升至30美元/桶、铜价预测上调至13500美元/吨。

“好房子”战略由行业理念升级为国家战略并形成全生命周期标准体系

“好房子”已由房地产企业提出的产品概念，演变为涵盖国家规划、强制性规范、品质政策、专项指南和地方量化标准的国家战略。政策实施正推动住宅品质从单项性能要求转向全生命周期、多空间和以使用者需求为中心的体系，并开始对市场供给、竞争逻辑和城市更新产生直接影响。

马士基称霍尔木兹海峡关闭、东亚天气及网络拥堵推升燃油、网络和集装箱装卸成本

马士基称，霍尔木兹海峡关闭或通行受阻、东亚天气和网络拥堵共同推升燃油、网络及集装箱装卸成本。原文将其视为成本推动型运价上行而非需求复苏，并称公司正通过紧急燃油附加费等机制向客户转嫁成本，货主及下游环节面临更高成本和延误压力。

中东局势：美伊军事升级预期与多哈谈判并行，也门及霍尔木兹海峡风险升温

10月31日，美方被报已通知海湾盟友为11月4日恢复对伊朗军事打击做准备，同时卡塔尔斡旋的美伊谈判仍在多哈继续，呈现军事施压与外交接触并行的局面。也门冲突及霍尔木兹海峡油轮、无人艇事件叠加，使能源供应与航运安全成为短期核心变量。

百利天恒iza-bren两项III期数据披露，BMS第二笔里程碑推动东吴上调预测并维持买入

东吴证券称，百利天恒iza-bren在2026年ESMO披露肺癌和乳腺癌两项III期阳性数据，并在一线联合治疗中展现积极疗效。公司收到BMS第二笔里程碑费用后，东吴证券上调2026—2028年财务预测并维持“买入”评级。

Fortinet三季度业绩三项超预期并上调全年营收及Billings指引，盘后下跌22.5%

Fortinet第三季度营收、Billings和调整后EPS均高于分析师预期，并上调全年营收及Billings指引；全年服务营收指引低于分析师预期，毛利率指引区间收窄。Q4营收指引区间中值高于共识，但股价盘后下跌22.5%，原文认为市场主要在重定价订阅收入增长质量与估值倍数。

美股三大指数暴跌，英伟达等AI核心公司股价重挫

11月6日周四，美股三大指数集体重挫，道指初步跌3.4%，标普500跌4.3%，纳指跌5.5%。英伟达跌超9%，AMD和美光科技均跌17%，闪迪跌22%，SK海力士跌13%，特斯拉跌10%，而纳斯达克中国金龙指数逆势涨0.42%。

华尔街AI股灾蔓延亚洲，韩股跌8%、日股跌5%

路透社文章称，美国中期选举后的AI政策猜测与AI基础设施债务担忧共同触发华尔街科技股抛售，并传导至亚洲，使KOSPI下跌8%、日经225下跌5%。原文认为短期主导因素是拥挤交易解除、融资去杠杆和避险资金切换，但AI资本开支回报与融资压力仍需继续验证。

深南电路2026年第三季度归母净利润同比增长94.42%

深南电路披露2026年第三季度营业收入104.78亿元、归母净利润18.78亿元，后者同比增长94.42%；前三季度归母净利润达到41.29亿元。原文将其视为AI算力PCB与存储载板业务加速的业绩验证，同时提示高估值、载板盈利持续性和AI资本开支波动等风险。

特朗普就通胀、伊朗战争、中期选举及对以援助集中表态

特朗普在福克斯节目中集中谈及通胀、伊朗战争、中期选举失利、以色列援助及立法否决权。他表示将停止对以色列提供40亿美元援助、目前没有立即打击伊朗的计划，并愿意接受选举结果、与民主党合作。

长江电力2026年三季报：单季营收与归母净利润同比双降

长江电力披露2026年第三季度及前三季度业绩，第三季度营业收入、归母净利润和扣非归母净利润分别同比下降13.49%、23.44%和19.62%，单季降幅明显大于前三季度累计降幅。原文AI解读认为，三季度来水偏枯及非经常性损益转负是主要拖累，并提示全年盈利预测和绝对分红金额存在下修风险。

SK海力士财报大幅超预期，2029年前DRAM与HBM产能基本售罄并公布750亿美元股东回报

SK海力士以788.4亿美元营收和628亿美元营业利润大幅超过预期，并称内存供应短缺将持续至2030年、截至2029年的DRAM与HBM产能已基本售罄。公司同时披露2027年至2028年超过一半产能已由带有执行机制的长期协议覆盖，并宣布2026日历年750亿美元股东回报。

OPEC称2026年以来原油海运及保险成本大幅上涨

OPEC最新报告称，2026年以来原油海运及保险成本显著上升，部分航线运输成本较年初增加约12倍，相关成本占原油总成本的比例升至平均30%。成本上涨正在向能源产业链传导，进一步推高大宗商品价格和全球通胀压力。

美方为11月4日恢复对伊朗军事打击做准备，美伊谈判与海湾安全风险并行

10月31日，美方据报为11月4日可能恢复对伊朗的军事打击做准备，同时卡塔尔继续斡旋美伊谈判。也门冲突及霍尔木兹海峡油轮、快艇和无人艇事件进一步增加了海湾地区安全与航运风险。

东方证券收购上海证券100%股权通过上交所并购重组委审核

东方证券发行股份及支付现金购买上海证券100%股权事项已通过上交所并购重组委审核，251.20亿元交易进入后续审批阶段。交易仍需证监会及其他主管部门批准、核准或注册，最终实施及业绩影响尚待观察。

惠誉：美国通胀扩散加剧，利率或维持高位更久

惠誉最新报告称，美国过去一年的通胀扩散程度高于其他发达经济体，9月CPI中同比涨幅超过3%的分项占比达到46%，为2018—2019年均值的两倍。报告据此认为物价压力可能比核心通胀所显示的更持久，或令美联储推迟通胀回归目标、维持高利率更久并增加进一步紧缩风险。

英国9月通胀升至3.5%叠加沙特阿美油田遇袭，布伦特原油重返111美元上方

所给文章称，英国9月通胀升至3.5%且高于预期，沙特阿美油田遇袭，布伦特原油重返111美元上方，形成通胀与能源供应冲击叠加。市场分歧集中于中东出口回升能否限制油价，以及油价上行是否会通过加息预期和实际利率上升压制黄金及长久期债券。

中邮证券点评中国巨石2026年三季报：Q3盈利大幅增长，维持增持评级

中国巨石2026年前三季度营收和归母净利润分别同比增长30.02%和108.15%，其中Q3归母净利润同比增长173.80%至24.12亿元。中邮证券维持增持评级，认为电子布量价齐升及AI算力需求有助于延续行业高景气，并预测2026—2027年归母净利润分别为77.2亿元和117.6亿元。

中国扩大股票支持工具并调整回购增持、互换及融资融券规则

中国央行宣布扩大股票回购增持再贷款和互换融资工具，包括下调再贷款利率至1%、永久化该计划、增加掉期交易参与机构并降低费用。中国证监会同时拟启动第三轮互换操作、放宽股份回购规则并研究调整融资融券要求，以稳定市场信心和改善流动性。

伊朗称两艘油轮在霍尔木兹海峡触雷起火

伊朗方面称，两艘油轮在霍尔木兹海峡触雷起火。原文判断，事故可能影响波斯湾原油运输并扰动全球能源供应链和供需格局，但未披露事发日期及其他细节。

泸州老窖2026年前三季度营收及净利润同比大幅下降

泸州老窖2026年前三季度营业收入146.68亿元、归母净利润56.71亿元，同比分别下降36.58%和47.31%。第三季度单季收入和归母净利润分别同比下降37.14%和57.03%，公司称下滑主要与销量减少及产品结构调整有关。

雷赛智能2026年第三季度及前三季度业绩增长

雷赛智能2026年第三季度实现营业收入6.61亿元、归母净利润1.06亿元，同比分别增长61.70%和156.10%。前三季度收入及两项净利润指标也均实现同比增长，但公告未提供产品结构拆分。

特朗普集中释放能源供给与地缘缓和信号，并称将安排普京与泽连斯基会晤

特朗普在过去24小时集中就委内瑞拉原油、俄乌会晤、伊朗战争及选举结果发表多项表态，英国《金融时报》同时披露美国正把俄乌战后商业合作纳入谈判构想。这些信息构成“地缘缓和与能源供给扩张”的预期交易，但原文尚未提供制裁豁免、实际装船、会谈日期或正式协议等落地证据。

2026-10-30欧盘美盘重要新闻汇总：国内稳市与产业政策加码，全球半导体、贵金属及中东局势同步波动

2026年10月30日，国内稳市、货币宽松与产业政策继续落地，日本银行维持利率不变并加快ETF出售；海外方面，铠侠与英特尔表现疲弱、半导体板块下挫，黄金和白银跌破关键价位。美伊接触与霍尔木兹油轮触雷、俄乌炼厂袭击并存，事件集中影响利率、流动性、半导体、贵金属及能源风险定价。

杰普特三季报高增长并获北美大额MPO订单，开源证券上调盈利预测

杰普特2026年前三季度营收和归母净利润分别同比增长74.28%和109.99%，第三季度单季营收突破10亿元，并取得北美V客户约1.63亿美元的MPO连接器累计订单。开源证券上调其2026年至2028年盈利预测并维持“买入”评级，同时提示光模块进展、订单集中度及市场竞争等风险。

亚太科技股抛售加剧，多家AI产业链公司公告维护公司价值

亚太科技股抛售加剧，创业板指、恒生科技指数及韩国和日本主要股指大幅下跌，中国10年期国债收益率同步创历史新低。中际旭创、天孚通信、新易盛、海光信息等公司公告拟依法合规运用政策工具维护公司价值，文中还披露了对伊局势与美国得州数据中心工作的最新动态。

五大科技巨头承诺逾3万亿美元投入AI数据中心建设

彭博社援引公司文件称，Alphabet、Meta、微软、亚马逊和甲骨文未来几年已承诺投入逾3万亿美元建设AI基础设施，其中租赁承诺达1.3万亿美元、其他采购承诺达1.9万亿美元。投资规模持续扩大，但支出口径不一，负自由现金流和回报周期也使融资压力与投资回报成为核心关注点。

2026年金融街论坛：中国货币、人民币与市场架构改革进展

10月19日金融街论坛上，潘功胜、丁向群、吴清和朱鹤新介绍并评估6月17日陆家嘴论坛政策信息，重点是以DR001为操作锚完善隔夜价格型框架、扩大人民币在资产和对冲中的使用，并在汇率框架不变的情况下推动人民币有序走强。监管侧正从规则制定转向早期介入和具体执法，报告判断市场主要受益于定价改善、市场深度和尾部风险下降，而非全面刺激。

奔驰在中国销量下滑加剧之际启动大规模产品与成本改革并发布盈利预警

梅赛德斯-奔驰在中国第三季度销量同比下降31%并发布盈利预警之际，启动多年来最大规模的产品与成本改革。公司计划到2027年底推出超过40款新车型或改款，同时削减全球及中国生产成本和产能，但未给出利润率复苏时间表。

Kling 4.0 API服务正式首发并逐步面向全球企业客户与开发者开放

Kling 4.0 API于10月21日晚间正式首发，将逐步向全球企业客户和开发者开放。新版支持最长30秒单次原生生成和10张关键帧输入，并已在多个国内外平台及腾讯系列产品同步上线。

AI交易逆转冲击亚洲明星硬件股

美国科技股持续抛售叠加油价突破110美元，暴露出亚洲AI硬件供应链对融资成本高度敏感的脆弱性；高盛区域AI硬件篮子周跌11%，PCB、零部件、设备等二线供应商领跌，而台积电、三星、SK海力士合计占MSCI亚洲除日本指数约三分之一，市场担忧从AI需求转向资本能否支撑超大规模和新型云的capex承诺。

大众汽车2026年第三季度亏损超预期，重组压力加剧

大众汽车2026年第三季度营收752.8亿欧元，低于预期，同时录得58.6亿欧元营业亏损，超过市场预期。公司已将全年ROS预期下调至不超过1%，并推进裁员、德国减产和车型削减方案，重组及利润修复压力进一步上升。

三星电子2026年第三季度净利润低于预期，营业利润创历史新高

三星电子2026年第三季度净利润为75.2万亿韩元，低于LSEG SmartEstimate预估的83.6万亿韩元，但营业利润达到创历史新高的107.44万亿韩元。原文认为这一组合反映盈利质量瑕疵与预期下修风险，同时指出具体净利润缺口原因仍有待公司确认。

布伦特原油期货单日跌超9美元、WTI跌8美元：结束伊朗战争协议前景触发地缘风险溢价回吐

布伦特原油期货单日跌超9美元/桶，WTI跌8美元，市场围绕结束伊朗战争的协议前景快速回吐地缘风险溢价。原文称需求疲软、OPEC+增产和伊朗出口回归预期共同提供基本面配合，并指向利空上游与油服、利好炼化及航空，但协议落地和海峡通航仍待验证。

天孚通信2026Q3业绩点评：物料端大幅缓解，需求持续增长

天孚通信2026Q3营收19.23亿元、归母净利润8.79亿元，同比分别增长31.50%和55.30%，物料缓解与下游高景气推动业绩加速。公司同时推进1.6T光引擎量产、CPO配套产品交付及泰国基地扩产，并披露战略备货和需求景气指标显著上升。

FBI与美国特勤局就币安63亿美元黑客攻击展开执法协作

路透社援引RTRS消息人士称，FBI和美国特勤局正与币安合作处理约63亿美元黑客攻击事件。原文称币安已由SAFU基金兜底用户损失，Tether与Circle冻结约23.8亿美元，事件已进入执法协作和追赃阶段。

中国股市跌入熊市，460亿元国家队ETF净流入仍未提振信心

中国沪深300指数在国家队ETF单日净流入460亿元的情况下仍跌入熊市，周五再跌1.6%，本周累计跌幅接近5%。国有资金买入未能遏制跌势或恢复信心，市场动能仍然恶化。

特朗普持续施压下，乌克兰暂停袭击俄罗斯炼油厂，停袭或持续至中期选举后

所给文章称，在特朗普持续施压及美国临时放松对俄柴油制裁后，乌克兰暂停袭击俄罗斯炼油厂，停袭可能持续至中期选举后。俄罗斯炼厂复产若兑现，或边际增加柴油供应并压制裂解价差和炼化利润，同时增加油运需求，但停袭尚未获得俄方对等确认，具有较高可逆性。

SK海力士季度获利创新高并公布750亿美元股东回报计划，KOSPI上涨6.5%

路透社称，SK海力士季度获利创新高并公布750亿美元股东回报计划，KOSPI上涨6.5%。原文将其视为盈利与股东回报共振的利多事件，同时提示大涨后的波动以及存储涨价对下游终端的成本压力。

北方稀土2026年第三季度净利润同比增长161.1%

路透社称北方稀土2026年第三季度净利润同比增长161.1%，较第一季度和上半年的同比增速进一步抬升。原文将其视为稀土价格上行与产量增长共同驱动的业绩兑现，并指出精矿成本与稀土价格之间的剪刀差是后续盈利表现的重要变量。

亚马逊设立800亿美元供应商融资安排

亚马逊设立最高800亿美元的有担保供应商融资安排，供应商可按其向亚马逊销售硬件的价值获得抵押贷款，额度可于2027年初至2028年第三季度自主决定动用。原文将这一工具与亚马逊AI资本开支扩张及截至9月30日年度自由现金流负424亿美元相联系，但明确指出额度尚未实际动用。

J.P. Morgan Reaffirms Overweight Rating on CoreWeave, Argues Debt Concerns Are Overdone

On 15 October 2026, with CRWV at $69.69, J.P. Morgan reaffirmed its Overweight rating and $125 price target, arguing that the roughly 20% weekly share decline was driven by debt-market sentiment and Gartner's industry-level concerns rather than deterioration i…

Anthropic提交IPO文件，披露云渠道收入占比及巨额算力承诺

Anthropic提交的首次公开募股文件显示，2026年上半年48%的收入来自超大规模云市场，第二季度销售额为116亿美元、营业利润为9.74亿美元。文件同时披露了公司对谷歌、亚马逊、微软及其他算力供应商的巨额长期承诺，以及云厂商兼具投资者、客户、分销伙伴和竞争对手身份所带来的依赖与监管风险。

美国中期选举后AI数据中心监管预期升温，美股半导体指数单日下跌9.2%

美国中期选举后，市场开始计入得州暂停新建数据中心承诺带来的监管风险，SOX单日下跌9.2%、周跌约12%，抛售扩散至存储厂商和Neocloud公司。原文认为当前主要是选举后的政策预期重定价，尚非产业数据确认的AI半导体周期见顶。

海湾原油出口恢复背景下，高盛上调布伦特油价预测

高盛在海湾原油出口恢复、全球液体市场被其测算为基本平衡的情况下，于2026年11月1日将2026年12月布伦特原油预测上调至105美元/桶、2027年均价上调至88美元/桶。其核心依据是油井复产时滞、100万桶/日供应中断预备金、库存赤字及炼化瓶颈，原文同时认为美国中期选举前后风险溢价仍将剧烈波动。

MACOM 2026–2028年数据中心光器件产品与产能路线图

MACOM的数据中心增长路线集中于200G PD扩产和已量产的1.6T Driver，1.6T TIA、CW Laser及Google Coherent Lite/2.4T构成后续增量，但分别受客户测试、磷化铟与EML供应及产业链进度约束。原文判断2027财年最大的收入增长贡献来自200G PD，1.6T Driver计划交付500万–600万颗，CW Laser放量概率为70%–80%。

中际旭创称主要客户订单基本覆盖2027年全年，正准备物料与产能

中际旭创在11月6日午间公告中表示，主要客户订单已基本覆盖2027年全年，部分重点客户已给出2028年明确需求指引。公司预计800G、1.6T订单需求仍将快速增长，NPO、XPO需求将于明年下半年逐步释放，并正为2027年上量准备物料和产能。

美国中期选举后英伟达与马斯克旗下科技资产因监管预期大幅下跌

2026年11月5日，美国中期选举结果引发数据中心和AI监管收紧预期，拖累英伟达及AI半导体板块，并使特斯拉和SpaceX面临显著市场及政治压力。原文认为此次下跌主要是政策预期和情绪冲击，而非已经兑现的基本面恶化。

Dyna-2以百万小时级Ego数据为具身Scaling Law提供初步证据

Dyna-2在第一视角人类操作视频预训练中将数据规模由千小时扩展至百万小时，离线预测和真机后训练表现均改善，为具身Scaling Law提供初步证据。国信证券报告认为，数据已成为具身智能核心瓶颈，2027年亿小时级需求对应约百亿元市场潜力，远期规模有望超过千亿元。

美国中期选举失利削弱战争升级预期，原油地缘溢价快速回吐

美国中期选举结果削弱了特朗普再度升级战争的政治可行性，推动原油地缘溢价快速回吐，SC原油早盘跌近9%。美国原油及汽柴油去库数据偏多，但当前仍不足以抵消地缘降温冲击，油价重心预计下移且需防范地缘反复。

联合国/WMO预警本轮厄尔尼诺可能创历史强度并冲击延续至2027年以后

联合国相关机构负责人10月21日警告，本轮厄尔尼诺强度可能超出过去40年监测图表范围，预计12月达到峰值。WMO预测11月至次年1月热带太平洋海表温度距平可能达+3.8℃，冲击或持续至2027年以后，并已与中美洲干旱造成的农业和 livestock 损失相关。

纳斯达克100指数进入年内第三次技术性回调，AI投资回报疑虑与科技巨头财报引发抛售

纳斯达克100指数在AI建设成本和巨额支出回报时间受到质疑之际下跌1.4%至27,989.82点，较10月6日峰值跌逾10%，进入年内第三次技术性回调。Alphabet搜索和广告收入不及预期，以及Meta、Amazon、Intel和ServiceNow业绩或预测引发抛售，进一步放大了科技股波动。

宇树加码生态布局，英伟达升级机器人平台

宇树科技启动“宇创计划”，拟五年孵化超200家生态企业，并提出物理AI突破可能在1至3年内出现。英伟达同期扩展Isaac机器人开发平台，思灵机器人发布Agile ONE SN，报告将这些平台与生态进展视为机器人商业化加速的信号。

26Q3海外CSP业绩、资本开支及订单储备更新

26Q3海外CSP数据更新显示，Google Cloud收入增速以102.6%领先，四大厂商合计Capex同比增长107.6%至200.9十亿美元，Google Backlog和Microsoft商业RPO亦实现快速增长。图表未区分实际值与预测值，且不同指标口径存在差异，横向比较需谨慎。

标普将Meta信用评级展望下调至负面

标普全球评级将Meta的AA-信用评级展望下调至负面，称AI支出增加和杠杆率上升正在令其资产负债表承压，并可能在未来两年内下调评级。标普预计Meta 2026年资本支出约1400亿美元、2027年超过2250亿美元，并认为其AI变现能力弱于同行；Meta则对这一判断表示异议。

Anthropic PBC IPO文件披露近9000亿美元未来基础设施承诺

Anthropic PBC的IPO文件披露，公司因基础设施扩张将承担近9000亿美元的服务器、建筑、电力等未来义务，其中包含未完整反映在表内负债中的数据中心、电力和GPU租赁及采购承诺。该披露既强化了AI基础设施需求，也使Anthropic的融资能力、现金流和承诺条款成为投资者重新评估的核心。

英特尔Q3 2026财报发布后5年期CDS升至纪录高位

英特尔发布Q3 2026财报后，其5年期CDS于10月30日升至123.5bp的纪录高位，并出现2022年10月以来最大单日波幅。原文认为这反映了市场对英特尔经营现金流、资本开支与债务可持续性的重估，但该信号尚不足以证明整个AI或半导体行业发生信用崩塌。

沙特阿美遭也门胡塞武装打击后关闭Ras Tanura炼油厂CDU

沙特阿美在遭也门胡塞武装打击后关闭Ras Tanura炼油厂CDU，第三方EA监测到实际停运，使事件从“宣称袭击”推进到可观察的物理停产。停产持续性、装置是否损毁及约650万桶/日出口终端是否受影响仍未确认。

智利第三季度铜产量降至116万吨，创2006年底以来最低水平

智利第三季度铜产量降至116万吨，同比下降12%、环比下降8.7%，创2006年底以来最低季度水平。事故、恶劣天气和矿石品位下降导致全球主要产铜国供给持续收缩，全年产量可能进一步降至数十年低位。

交通银行2026年前三季度业绩增长，第三季度营收与归母净利润同比增速均达10%左右

交通银行披露2026年前三季度业绩：净经营收入2159.70亿元、归母净利润742.62亿元，同比分别增长7.95%和6.10%；第三季度单季两项同比增速分别为10.32%和10.05%。原文将其解读为偏利多的基本面验证，同时提示Q3高增的可持续性仍需结合非息收入、资产质量及利率环境观察。

伯恩斯坦下调吉利汽车目标价至22.50港元：Q3海外交付高增但政策逆风拖累利润率

伯恩斯坦发布吉利汽车2026年Q3研报：营收和交付增长，海外交付同比增188.8%且占比升至40%，管理层将全年海外销量指引上调至100万辆。与此同时，出口退税下调及欧盟混动限制收紧促使其下调盈利预测和目标价至22.50港元，但维持“跑赢大市”评级。

胜宏科技三季度归母净利润同比下降52%，H股单日重挫15.1%

胜宏科技于2026年10月29日盘后披露三季报，Q3营收68.31亿元、同比增长34%，归母净利润5.27亿元、同比下降52%，而扣非净利润仍增长16%；归母降幅主要受到7.49亿元非经常性损失等因素影响。10月30日公司H股下跌15.1%、A股下跌9.66%，原文AI解读将其视为市场对AI PCB盈利转化、Q4订单及利润率预期进行重新定价的信号。

供给宽松预期强化，碳酸锂期货大幅下挫

正信期货10月30日研报称，供给增量、港口累库及大矿复产传闻强化宽松预期，叠加11月锂电排产环比下降5%，10月29日碳酸锂主连下跌8.40%至88360元/吨。与此同时，碳酸锂社会库存和交易所仓单仍在去化，研报预计锂价震荡偏弱，后续关注复产兑现与库存变化。

中东局势升级：也门冲突牵动沙特阿美、美伊打击预期与关键海峡风险

10月30日的中东局势跟踪显示，也门冲突正向沙特及阿美等能源设施外溢，美伊之间也出现相互打击和战后谈判信号。与此同时，霍尔木兹海峡封锁主张、红海护航需求及能源企业安全担忧，令能源与航运风险进一步上升。

澳新银行将2026年末布伦特原油价格预测上调至105美元/桶

美股开盘AI板块现金流分化：Alphabet暴跌、微软逆势上涨，存储股受三星业绩拖累

美股开盘三大指数走低，Alphabet因Q3营收不及预期及现金消耗加剧暴跌11.7%，微软则因现金流表现和云业务展望逆势上涨0.5%。三星电子业绩拖累存储股，美光跌1.8%，原文据此认为AI交易的定价重心正转向现金流与变现质量。